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我看书斋www.5ksz.com提供的《决战华尔街》60-70(第8/16页)
破产了。”维差南苦笑。
“原因呢？”维克托施瓦茨问。
“因为有太多不良贷款。”
“具体集中在哪一类？”
“房地产开发贷。”
“为什么？”
“过去几年，银行对房地产企业的放贷规模很大，市场繁荣，地价飙升，人们都相信地价还能继续涨”维差南不需要翻译，他有着一口标准的美式英文，而他这样的海归留学派在THA央行有很多，国际上普遍认为这个国家中央银行的技术能力并不亚于国际货币基金组织和世界银行。
“但很多企业本身并没有足够的偿债能力，现金流全靠预售支撑。这两年美元一直加息，外资撤离，需求放缓，所以情况恶化了一些。”他说这些，是想告诉莱特应该尽快给予他们资金支持，不要再拖拖拉拉。
“这是主要原因吗？”海莉突然开口，声音柔和，“您确定这是主要原因？先生？”
这是维差南第一次听到海莉说话，他下意识地一愣。他注意到当她开口的时候，其余人都沉默了下来，她的问询变成最重要、最关键的那一环。
“我认为是。”他迟疑着说。
“好，那么在这个过程中。”海莉说，“您有没有试图干预银行的信贷行为？例如，约束对地产企业的过度放贷？”
“我”维差南以为海莉在指责他的无能，辩解道，“不是我不想作为，地产建设让我们的经济腾飞”
作为专业的经济学家和政客，维差南很懂得如何推动经济快速增长。
当THA宣布对外开放，外资大规模涌入后，基础设施建设成为最好的发展武器。
这是一个很简单的算术题，就比如修建一条长达300公里的铁路，单公里投资约1亿元，铁路造价300亿元，每亿元投入能够带动100人就业，带动水泥、钢铁、机械、电缆、运输、中小建材等上下游产值500亿元，基建乘数一般为1.5–1.8倍，于是一条铁路可以拉动约450–540亿元的GDP，通车后年运量超过1000万人次，那么年消费将增加15亿元/年。
房地产也是同样的道理。
引导资金大量流入基础设施建设和地产建设，可以推动GDP像火箭一样飞窜升天，整个过程是那样的炫耀夺目，这也是维差南年仅四十岁就已经坐到了这个位置上的原因。
而现在，这个女孩竟然质问他。
“您认为这是问题的根本？不良贷款。”海莉挑了挑眉，她这个动作在维差南看来是讥诮的表现。
她能懂什么？毫无经验的理论派。维差南心里恼怒地想着。
“是，我是这么认为的。”
那个女孩跟她身边那位黑发黑眸，长相英俊的青年飞快对视了一眼，随后低下头，在笔记本上记录了些什么。
维差南心头一紧。
他更警惕了。为避免泄露关键底牌，他在接下来的问题中刻意模糊了央行正在评估的汇率机制调整，不提固定汇率压力，以免对方认为他可以自行解决问题，而不给他提供贷款。
“现在局势已经维持住了。”他补充道，“整体在可控范围内，只需要一些暂时的援助。”
“您玩过大富翁吗？”海莉忽然问。
“什么？”维差南讶异道。
“Monopoly——”海莉说，“一种休闲游戏。”
“噢，我知道，我在学生时代经常玩，为什么提到这个。”
“您还记得游戏初期是什么局面吗？每个人手上有很多现金，房地产很便宜。玩家都在抢着买。”
维差南点了点头：“是的。”
“到了后期。”她看着他，“现金开始减少，地都被卖完。每个人都要付越来越多的租金，有人被迫卖地，有人开始破产，绝大多数玩家的现金流都开始枯竭，如果这其中还有银行这种贷款机构，就会加速资金的紧张，如果银行向国外贷款，杠杆会被放大，银行本身开始破产，究其根本，是因为所有玩家手里都没有现金。维差南先生，您的中央银行还有现金吗？”
“是有两三个银行破产，但社会上的资金整体还是宽裕的。”维差南压低声音，眼神闪烁。
“好的。”海莉点点头，没有再说什么。
维差南不知为何松了一口气。
过了十多分钟，在他已经迫不及待想问到IMF什么时候能把贷款给他的时候，那个女孩又开口了，这一次她问的是：“先生，我看到您在试图采取一些措施缓解财政压力，您有试图让泰铢贬值不再维持25:1的比率，以此来吸引外资吗？”
她蓝色的双眸让维差南感到一阵眩晕，他微不可见地收紧了手指。
“您可以如实回答。”海莉微微一笑，“IMF不会因为这些原因，改变对您的帮助。”
“唔。”维差南思考了许久，仍然道：“我们暂时没有这样的考虑，但如果经济持续恶化，或许这也是必要的手段。”
他的神情闪烁，姿态摇摆不定，在整个会议过程中，他至少摸了九次鼻头，抓了十二次头发，在讲到现金流问题的时候，维差南表现的非常忐忑，他吞咽口水，下意识地咬牙，眼角不自主抽动
对于海莉这种赌牌高手来说，对方的表现几乎已经是将整手牌明晃晃地摊在她面前。
很好，海莉已经得到了自己想要的答案。
维差南的一切表现都表明，这个国家的债务已经在爆炸的边缘，中央银行已经无力控制枯竭的汇率池，如果IMF不能及时给予帮助，那么他们只能宣布泰铢贬值。
所以做空泰铢，几乎是一次不可能失败的投机。就是不知道到底能贬值到什么程度，而她又能赚多少，这些还需要进一步计算。
不过，出于好心，也出于不希望更多人认识到这里就是一只敞开的钱箱的目的，海莉还是补充了一句话。
“我明白了。”她说，“您最好不要在跟任何一个今天不在这里的人提到这个观点，这可能会为你带来很多麻烦。”
“好的，好的。”维差南愣愣看着她。
他当时完全没有认识到这句话的意义——
从THA离开后，一行人又去了MYS（马来西亚）和IND（印度尼西亚）。之后，维克托和怀特返回纽约，海莉又单独走访了好几个地区。
她前往菲律宾、日本、韩国、新加坡和中国香港。
这段旅程说起来更像是一次田野调查，海莉花了很长的时间和当地各行各业的人交谈，她甚至将自己的所见所闻全都记录起来。
很快，海莉发现THA的问题并非个例，汇率制度的问题似乎普遍存在。更让她印象深刻的是，绝大部分国家都有着相当严重的债务问题，这让她整个人的想法和观点都发生了翻天覆地的变化。
1997年1月，海莉回到纽约。
2月，她向基金委员会提交了申请，那是一份仅仅只有八页的报告，在里面，海莉用很简单的语言描述了THA的短期外债占比和外汇储备日均变化。仅仅三天，交易请求迅速得到批准。
2月末，海莉调动了约10亿美金，分批次在香港和新加坡借入泰铢。为了避免引发动荡，她尽量选择了最隐蔽的方式，每笔资金都通过不同的交易对手拆借，单笔不超过8000万美元，不走集中清算。
3月，海莉和怀特合计控制了超过35亿美元的空头仓位。
也就
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